Gần đây, chính phủ liên bang Đức đã công bố dự báo kinh tế đáng chú ý, hạ đáng kể dự báo tăng trưởng kinh tế năm 2024 từ mức 0.3% trước đó xuống -0.2%. Tin tức này ngay lập tức thu hút sự chú ý rộng rãi trên thị trường, với nhiều nhà kinh tế và nhà phân tích bày tỏ lo ngại về quỹ đạo kinh tế trong tương lai của Đức. Tuy nhiên, đáng ngạc nhiên là bất chấp việc hạ kỳ vọng tăng trưởng kinh tế, thị trường chứng khoán Đức vẫn cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ, với chỉ số DAX tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới.

Là nền kinh tế lớn nhất châu Âu, tăng trưởng kinh tế của Đức luôn được theo dõi chặt chẽ. Tuy nhiên, nhiều yếu tố, chẳng hạn như căng thẳng địa chính trị, mức tăng trưởng thương mại toàn cầu thấp kỷ lục và tác động kìm hãm của lãi suất cao đối với đầu tư kinh doanh, đã khiến quá trình phục hồi kinh tế của Đức chậm hơn so với kỳ vọng. Bộ trưởng Kinh tế và Hành động vì Khí hậu Liên bang Đức, Robert Habeck, đã chỉ ra trong một tuyên bố rằng quá trình phục hồi của Đức sau cuộc khủng hoảng chậm hơn dự kiến ​​và việc điều chỉnh giảm này phản ánh những thách thức nghiêm trọng mà nền kinh tế hiện tại đang phải đối mặt.

Bất chấp dự báo tăng trưởng kinh tế ảm đạm, thị trường chứng khoán Đức đã cho thấy khả năng phục hồi mạnh mẽ ngoài mong đợi. Chỉ số DAX đã nhiều lần đạt mức đóng cửa cao kỷ lục mới trong những tuần gần đây, vượt qua ngưỡng 20,000 điểm. Động lực tăng mạnh mẽ này đã thu hút sự chú ý và thảo luận rộng rãi trên thị trường. Điều gì đã thúc đẩy thị trường chứng khoán Đức tăng vọt bất chấp suy thoái kinh tế?

Các nhà phân tích cho rằng hiệu suất mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Đức phần lớn là do các cổ phiếu có sức ảnh hưởng lớn như SAP, Siemens và Allianz Insurance, cũng như các cổ phiếu tài chính. Mặc dù ngành công nghiệp ô tô của Đức đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế, nhưng tỷ trọng của ngành này trong chỉ số DAX đã giảm đáng kể. Thay vào đó, các công ty công nghệ và tài chính đã chứng kiến ​​tỷ trọng ngày càng tăng, trở thành động lực chính thúc đẩy thị trường chứng khoán tăng. Đặc biệt, các công ty công nghệ như SAP, được hưởng lợi từ việc sử dụng rộng rãi các công nghệ AI và quá trình chuyển đổi số được đẩy nhanh, đã chứng kiến ​​sự tăng trưởng đáng kể về cả hiệu suất và giá cổ phiếu.

Ngoài ra, chính sách tiền tệ tương đối lỏng lẻo ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu và chính sách tài khóa rộng rãi của Đức cũng đã cung cấp sự hỗ trợ quan trọng cho thị trường chứng khoán. Ngân hàng Trung ương châu Âu đã tuyên bố rằng lãi suất sẽ không thay đổi và đã ám chỉ sẽ tiếp tục hỗ trợ các biện pháp phục hồi kinh tế, tạo ra một môi trường tài chính tương đối thuận lợi cho thị trường. Môi trường lãi suất thấp đã làm giảm chi phí vay cho các doanh nghiệp, thúc đẩy đầu tư vốn và tăng khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư.

Đồng thời, sự mất giá của đồng euro đã mang lại một số lợi thế nhất định cho các công ty đa quốc gia châu Âu. Khi các công ty này xuất khẩu bằng đô la Mỹ, doanh thu của họ tăng lên, do đó thúc đẩy lợi nhuận và hiệu suất cổ phiếu của họ. Yếu tố này cũng góp phần vào sự gia tăng của thị trường chứng khoán Đức.

Tuy nhiên, bất chấp hiệu suất tuyệt vời của thị trường chứng khoán, nền kinh tế Đức vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức. Tình trạng thiếu hụt thị trường lao động, các vấn đề về cấu trúc và rủi ro địa chính trị đều có khả năng cản trở tăng trưởng kinh tế trong tương lai. Chính phủ Đức cần thực hiện các biện pháp hiệu quả để giải quyết những thách thức này và thúc đẩy phục hồi kinh tế bền vững.